导语
(资料图)
以前我一直认为开仓（在股票交易中是买入）很重要，原因很简单：开仓正确了，只是赚多赚少的问题。对交易有一些学习、研究的人都非常重视开仓，市面上的技术分析书籍，主要是在讨论开仓的问题，结果是多数人在亏损，可见开仓不是最重要的。这里，单次的交易成败被看的太重了，交易本身就是一个概率的游戏，对单次的交易来说，胜或负都是有可能的，不存在百分之百的事情。如果我们不追求单次交易的成功，而追求整体意义上的成功，那么开仓是最不重要的。
交易有几个环节：开仓、平仓、止损、止盈，哪个环节最重要？真不清楚，可以反过来想，哪个环节最不重要。
索罗斯说过一段话，大意是：你看对了、做对了多少次不重要，重要的是你做对了的时候能够收获多少。反过来也一样，你做错了多少次不重要，重要的是你做错了的时候亏了多少？是否在控制范围内？很多人的巨大亏损，往往是一、两次深度套牢的交易造成的。
举个例子：投资者甲交易10次获利8次、亏损2次，每次盈利1%，每次亏损5%，其收益为：1*1.01^8*0.95^2-1= -2.272%，投资者乙交易10次亏损8次、获利2次，每次亏损1%，每次盈利5%，其收益为：1*0.99^8*1.05^2-1= 1.733%。这里的盈亏包含了交易费用，可是，投资者往往不可以忍受10次交易中8次的亏损，往往亏损了几次，就对开仓信号进行优化。这里存在几个问题：没有从整体上考虑问题，大量交易后，盈利能否覆盖亏损；没有一致性的进出场规则，尤其是出场规则。不妨问问自己，有没有明确的出场规则，一定要用文字表达出来。
“截断亏损，让利润奔跑”，大家一定听过无数遍了。有没有想过，你的交易系统中能体现这种原则吗？
行情不可知
交易的反馈是随机的，以错误的原因开仓，偶尔也能赚钱；以正确的原因开仓，偶尔也会亏钱。比如突发不利消息，行情反向运动，可能你止损了，行情又恢复了，也可能就此反转了。何况，所谓正确，也只是基于你当前的认知，掌握的信息，这个正确是相对的。即使观点正确，市场什么时候认可也是不知道的，也可能出现资金优势方造成的短期反向波动。一句话，市场不可知。
市场大多数时间是混乱无序的、无法预测的。交易者需要做的建立自己的交易原则：找出市场相对有序的时候，找出自己有相对优势的模式，用文字落实成一致性规则，坚定执行。不要过于看重胜率，不要纠结单次得失。
开仓可以无需任何条件，有人通过资金管理随机开仓也能利得。你自己的交易习惯和交易原则是开仓的唯一理由。交易的核心不是开仓，而是开仓之后如何尽可能优化处理持仓。交易者需要做的是：让错误的单子尽可能少亏，让正确的单子尽可能多赚。
很多的交易者希望在市场找到确定性的东西，否则就缺乏安全感，但事实上，投机市场里没有任何事情是确定的。
截断亏损，让利润奔跑
据说“截断亏损，让利润奔跑”是杰西·利弗莫尔的三大遗产之一。充分体现了顺势交易的思想精髓，具体办法是止损和移动止损，这也是趋势交易系统进出场规则的核心。进场点解决胜率问题，出场点解决赔率问题，也就是“截断亏损，让利润奔跑”。投资市场尤其是短期走势有很强的随机性，任何分析方法，胜率都是有限的，必须止损。行情的幅度更是连模糊的正确也难以做到。
胜率和赔率决定了交易系统的期望值。严格遵循正期望值的交易系统，交易的次数足够多自然有收益，具体哪一笔交易能获利、获利多少，事前是不知道，也不重要，高手所谓“不要预测”。在这个意义上，止损是成功交易的一部分，是正常的商业成本。
进场点最重要的是选择止损点。选择怎么进场，主要是为了出场更高效。赢家让进场来适应出场，符合博弈论的反向演绎找出最优策略。
有人对交易的要素进行排序：心态>资金管理>进出场选择。心态是修行，和你对市场的理解相辅相成，是否真正接受市场有随机性，是否真正树立了概率思维。资金管理作为交易系统的一部分，其重要性不低于进出场规则，进出场规则先确定交易何种趋势，再明确止损和移动止损，最后根据止损选择进场点。我们主要精力花在了进场点分析上，只是其中一个枝节而已。而且这种专注于进场点甚至是有害的：深层思想根源是寻找交易圣杯，寻找某种指标，从此战无不胜；单方面追求胜率，不考虑赔率，而趋势系统的特点是低胜率、高赔率，难道不是南辕北辙吗？量子理论的基础是不确定性，现实物质世界看起来是确定的，实际上是不是不确定的呢？至少金融市场是不确定性的。我们日常生活中习惯了因果关系、确定性，交易市场是概率的、有随机性；截断亏损，让利润奔跑，这些都是反人性的。有时真是：越努力，越失败。
止损和移动止损的设置依据你对趋势的理解、你期望交易的趋势的选择。止损的大小取决于你对于盈利幅度的预期，一般地，盈利幅度的预期至少应该是止损的3倍，如果没有盈利预期就要放弃这笔交易。交易中的各个环节是环环相扣的，任何一步都无法完全分离出来讨论。
正确的交易
在我看，迅速脱离成本的交易是唯一正确的交易！只有这样的交易才可以有尽可能多赚的想法。其它的交易首先需要考虑的是何时退出，尽管退出不一定是亏损的，但我还是愿意将这些没有被证明是正确的交易在退出的时候称为止损。在《幽灵的礼物》中，核心法则：只持有正确的仓位。
（文章来源：红塔期货）
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